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2分钟读财报|国台酒IPO:营收仅茅台的2% 存货债务双高-世界最高楼

2分钟读财报|国台酒IPO:营收仅茅台的2% 存货债务双高

规模偏小外,国台的债务水平却显著偏高。2017年-2019年,公司的资产负债率分别为86.71%、58.3%、61.1%。招股书中公司称,截至2019年末账面有息负债余额为18.17亿元,占公司资产总额的37.45%,将在未来的3年内陆续到期偿付。较高的有息债务加大了财务费用负担,降低了盈利能力。2019年全年,公司的利息费用为1.13亿元,去年同期为0.91亿元。2020年初,国台宣布并购怀酒进入收尾阶段,此次收购将进一步抬高公司的负债水平。

资料显示,国台酒业是天士力控股集团1999年起打造的一家酱香型白酒企业。从营收规模上来看,国台酒业2019年营收为18.88亿元,仅为贵州茅台的2%。专家称,一线酒企的门槛是营收百亿,区域强势酒企的门槛是30~50亿元,依此标准,国台酒业仅属于区域型中小型酒企,在规模上与A股竞争对手存在较大差距。

贵州茅台屡破新高,同诞生于茅台镇的国台酒业却还在苦苦冲刺A股的阶段。5月18日,国台酒业公布了其招股说明书,欲成为A股第二只酱香型白酒股。

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近年来,国台酒业为了扩大营收规模,加大了销售力度。2017年-2019年国台酒业的销售费用分别为1.03亿元、2.37亿元、4.47亿元,销售费用率分别为18.27%、20.33%、23.88%。A股中规模与国台最接近的伊力特,三年的销售费用率分别为4.89%、6.12%、8.07%,明显低于国台酒业。

此外,国台的高库存也引发不少担忧。财务数据显示,2017年-2019年,公司的存货分别为11亿元、12.1亿元、13.9亿元,分别占总资产的32.8%、35.3%、28.6%。其中,2018年的存货金额甚至高于2018年营收总额11.76亿元,公司消化库存的能力有待观察。

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本文来源:2分钟读财报|国台酒IPO:营收仅茅台的2% 存货债务双高 责任编辑:俄罗斯赤塔僵尸事件 2020年05月26日 20:00:36

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